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上市公司、挂牌公司股权激励的主要操作模式

日期:2018-04-10 10:58:27

上市公司、挂牌公司推行股权激励计划的主要操作模式:限制性股票、股票期权、股票增值权等。


2016年7月13日,证监会根据股权激励的发展趋势、实践总结等完善了股权激励政策,重新发布《上市公司股权激励管理办法》。


十年来,大量的实践和案例证明:股权激励对公司发展的推动非常明显,对调动员工积极性、提升公司业绩发挥作用显著!


笔者研究了近10年推出股权激励的上市公司公告,发现有以下几个结论:

1、越来越多上市公司推出股权激励计划。2006年时只有四五十个,到2016年已经有四五百个公司推出股权激励计划了。

2、以中小板和创业板的上市公司推出股权激励计划企业数量最多。

3、使用限制性股票、股票期权的最多,股票增值权仅极少数,主要用来激励外籍员工。


这些股权激励模式怎么理解呢?

限制性股票:现在你可以以较低的价格(最低是二级市场价格的五折)掏钱买到公司的股票,假设现在股价是10元/股,你最低可以5元/股买到。未来满足公司的业绩指标(销售额、利润、净资产收益率等)和个人的业绩条件(个人绩效)可以分批解锁,解锁成功后,股票就可以自由转让了。


股票期权:现在不用掏钱,未来满足条件时,可以分批行权出资购买公司的股票。假设现在股价是10元/股、行权价格也是10元/股,明年行权时股价是15元/股,你就可以按10元/股的价格买到约定数量的公司股票。


股票期权和限制性股票的主要区别在于掏钱的时间节点、价格的确定。


股票增值权:属于虚拟股的方式,本质是一种奖金,在上市公司主要用来激励外籍员工,所以推出的公告数量较少。具体怎么操作呢,比如公司现在股价是10元/股,给你1万份股票增值权(每1份股票增值权对应公司1股股票),明年行权的时候公司股价涨到了15元/股,你就可以获得(15元/股-10元/股)×1万份=5万元的奖金。


2014年6月20日,中国证监会根据中共中央关于“允许混合所有制经济实行企业员工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体”的精神、国务院关于“允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划”的要求,发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称“《指导意见》”)。指导意见发布仅两年多,推出员工持股计划的上市挂牌公司就有547家, 2014年6月-12月的数量为28家、2015年1月-12月的数量为272家、2016年1月-8月的数量为288家,由此可见,员工持股计划作为一种长期激励机制,越来越得到上市挂牌公司的青睐。


员工持股计划和股权激励既有相似,又有不同。本质上都是通过让员工持有公司股票而达到激励的目的。拿员工持股计划和限制性股票做对比,简单来讲,你可以理解为员工持股计划是集体户口、限制性股票是个人户口,因此员工持股计划是间接持股,限制性是直接持股。


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