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常成律师:资本市场产业并购的发展趋势与逻辑

日期:2018-04-25 09:32:52

产业并购中,越来越多的行业面临整合的压力,国际政策的支持,以及很多的限制的条件被鼓励的政策代替,那么,面临着越来越多的压力,律师在从中起到了很重要的作用,汉卓律师事务所常成律师在资本市场产业并购的发展趋势与逻辑做出了一系列的总结。


上市公司产业并购的价值逻辑包括以下几个部分:一是上市公司并购市场结构改变,中心由原来最早1996-1998年,一直活跃到2011、2012年,当时是借壳整体上市,尤其是借壳比较活跃,现在开始向产业并购转移。二是民营上市公司,而且是具有企业家精神的民营上市公司是当前和未来产业并购的活跃力量,数量来说可能占大的比例。三是主营业务单一,驱动上市公司进行产业并购。四是高增长预期,驱动上市公司进行产业并购。五是高估值要求业绩高增长,驱动上市公司进行产业并购。六是产业并购的市场化特点,决定其仍然成为未来并购主力军。中小创上市公司股权融资的兴趣浓厚,并购重组的欲望也比较强烈,这个欲望实际上基于一二级市场并购套利的欲望比较强烈。


现在随着现金并购大幅增加,上市公司的并购重组更多表现为现金收购,而会出现杠杆收购,商业银行与证券公司的合作也会紧密。一二级市场价差的缩小将导致标的资产也随着二级市场的估值下降,估值得到回归,而出现不再强制要求对堵的现象会增多。


注册制的出现会产生一个良性循环,商业银行可能更加愿意提供为拟被收购标的资产的股权作为质押融资的手段,因为一旦出现潜在风险,标的资产将被过户到银行控制的子公司中有机会随时通过注册制方式IPO,这样商业银行更加愿意参与以并购标的股权为质押的并购贷款提供。


那么未来这个商业银行参与并购贷款,不仅仅是跨境并购私有化回归和中债股回归,未来券商、上市公司与商业银行的银政合作,银证新同业时代会到来。


所以,在这方面,无论怎样都需要一个好的律师,那么做这行的北京哪家律师事务所好呢?我觉得还是首选汉卓律师事务所,本律所中都是专业的律师,并且网站中还会有专业的并购交易投资免费法律咨询,并购常年法律顾问等等!



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